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期货市场黑色系继续走高 基本面供需格局并未打破


http://www.hcdeuchler.com 钢易网 2019-06-20 17:42:13
    观点:今日期货市场黑色系继续走高,铁矿石再创新高,收报837,支撑期螺反弹1.46%,上探前期压力位3850,现货有涨有跌,涨幅有限。目前市场主要受贸易战缓和、以及下半年稳增长加快基建投资预期提振,但影响有限,基本面供需格局并未打破,库存今日报周增长22.37万吨,产量微跌,厂库社库双升,说明出货存在阻力,临近周末,预计价格震荡趋稳。

    今日,钢材市场期货强力反弹,现货涨跌互现,消息面的刺激对后市影响有限,库存继续攀升,市场出货受阻,需求疲弱预期未有改善。

    一、行情走势

    1、黑色系强势反弹

黑色系昨日在受贸易战缓和提振下集体普涨,今日继续惯性上涨,铁矿石上破800后,再创新高,支撑期螺反弹,MACD指标线来到零轴附近,是否能由负转正,形成金叉上涨,有待观察,后市上方看向3850的压力位,目前并不具备趋势性反转的条件,该位置若不能上破,则继续震荡走低。

    2、现货钢材跟随上调

    钢材现货价格有升有降。在供给结构并未转变的情况下,消息面刺激带动市场趋稳。一方面,中美贸易对话的利好和本月末G20大阪峰会的磋商带动了商品市场的整体大涨;另一方面,连日来的下跌行情和铁矿石高成本加大了下游钢材厂商的挺价意愿,加之,临近年中,从中央到地方稳增长的步伐不断加快,给市场带来短暂性提振。今日,全国23个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3951元/吨,较上个交易日上调2元/吨。

    二、市场推动因素

    消息面的刺激往往是应行情需要应运而生,往往在久跌不涨的行情中带来一次修复的机会,有效时间不会太长,后续动力还需要考量具体对供需面的影响程度。

    1、前期资金面结构性紧张局面趋缓

    随着金融管理部门近期加大力度疏导流动性,此前出现的结构性问题正趋于缓解。数据显示,截至6月19日,6月以来央行累计开展12次逆回购操作共7650亿元。而目前银行间市场上的债券回购利率创1个月来新低,DR001加权平均利率续跌16bp至1.42%,也从侧面反映出当前市场流动性充裕和央行维护流动性的决心。此外,从前期宏观经济数据来看,二季度经济增速较一季度明显放缓,一季度GDP同比增长6.4%,专家预计二季度或为6.3%,这也会加大下半年逆周期调节的预期。

    2、年中基建投资稳增长步伐加快

    近一周,从中央到地方稳增长步伐不断加快。国家发改委等部委密集启动调研,为下半年政策举措做准备,财政货币更多“组合拳”有望启动。广西、山东、安徽、湖南等省份也密集发布新一批重点项目建设计划,规模达到数万亿元,传统交通、能源等基建项目加速推进,基建投资拖底经济已成为当前经济政策的一大方向。

    3、淡水河谷和力拓消息刺激铁矿石走势对钢材形成支撑

    从这半年的行情来看,铁矿石无疑是黑色系最大的赢家,也成为钢材成本端最强力的支撑。19日消息,淡水河谷官网显示在72小时内Brucutu矿区可完全恢复剩余2000万吨湿选产能。同时,力拓官方消息,下调全年目标发运量,下降0.13亿吨。总体来看,铁矿石供给缺口暂时收窄700万吨。显然,国外矿山消息面的反复炒作只是铁矿石走势的导火索,供需结构仍是主导价格的核心。

    三、供需端变动

    影响钢材走势的根本仍是供需结构的变动。一方面是产量增长和库存的积压;另一方面是下游需求的变动。

    1、原料端高位支撑

    铁矿石再创新高,期货收报837,涨幅达到3.04%,方坯现货今日也上调20/吨。原料维持高位,厂商挺价意愿强烈,给钢材市场带来支撑。

    2、本周库存增长继续攀升22.37万吨。

    本周实际周产量总计1073.78万吨,较上周下降4.72万吨,但库存呈现增长,厂库较上周增加9.24万吨,社库较上周增加13.13万吨,总计增长22.37万吨,说明厂家及贸易商均存在出货不畅的问题。

    3、需求端淡季行情预期加剧

    基建投资:2019年1-5月,全国固定资产投资(不含农户)217555亿元,同比增长5.6%,增速较前4月回落0.5个百分点。

    房地产行业:2019年1-5月,全国房地产开发投资46075亿元,同比增长11.2%,较前4个月回落0.7个百分点。

    汽车行业:5月汽车生产184.83万辆,环比下降9.93%,同比下降21.16%。

    船舶行业:2019年1-5月,全国造船完工量1666万载重吨,同比增长1.4%,5月底,手持船舶订单量8439万载重吨,同比下降5.5%,新承接船舶订单量1173万载重吨,同比下降40%。

    机械行业:5月挖掘机生产24209台,同比下降4.4%,5月挖掘机销售18897台,同比下降2.2%。

    四、综合观点

    今日期货市场黑色系继续走高,铁矿石再创新高,收报837,支撑期螺反弹1.46%,上探前期压力位3850,现货有涨有跌,涨幅有限。目前市场主要受贸易战缓和、以及下半年稳增长加快基建投资预期提振,但影响有限,基本面供需格局并未打破,库存今日报周增长22.37万吨,产量微跌,厂库社库双升,说明出货存在阻力,临近周末,预计价格震荡趋稳,建议逢机出货。(来源:中钢网)
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